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比特网:华软投资王广宇:推动智力与资本共赢

     在第八届大连软交会上,2010中国软件创新论坛暨投融资论坛——“持续创新 共赢IT”隆重召开。会上,华软投资总裁王广宇发表演讲,以下是演讲实录:

      各位朋友,下午好,非常高兴有机会和大家一起讨论关于软件行业投资的一些话题,我今天讲的题目叫做推动智力与资本共赢。

       在21世纪过去的10年时间,我们国家讲创新战略,讲经济增长方式的转变,软件产业从过去的十年路径来看,又在迎来一个新的机遇,重要的机遇是我们今天看到的国家在整个产业振兴,在经济增长方式转变和在自主创新的路径中间站到了整个产业排头兵的位置。所谓排头兵的位置怎么去理解呢?回到软件企业的本质上来说,我们是特别典型的智力密集型的产品,我们做投资人更多从外部人理解软件企业,软件公司是什么样的公司?是人脑加电脑的公司,这个中间人脑肯定是最核心的问题,智力是最这个产业的最基本的特征,为什么要把以智力为基本特征的产业推向资本市场呢?我们开玩笑和大家讲,美国从2008年为开始的金融危机,在2008年的时候给整个经济带来很大重创,很多人讲这场危机也许十年以前就应该发生,为什么延迟了十年呢?是因为美国这十年在信息高速公路,在信息技术产业,在互联网产业持续投入,把这个经济周期给烫平了,换句话说以智力为核心的信息服务业与传统产业的周期有所改变,金融服务业本身是一个非常大的泡沫,对经济实体有伤害,但是给我们的启发非常多,一个重要的启发要重新看产业的本质,产业对社会带来的协同效应在哪里?

      21世纪的前十年快速增长的时代已经过去了,这一轮的金融危机,未来十年的增长有的人比较乐观,有的人比较悲观,处在十字街头,比较彷徨。同样在美国大家讲一句话,所有人认为美国有两个重要的产业特征,一个是硅谷,一个是华尔街,硅谷带来了华尔街最近10年甚至15年的兴盛,硅谷带来了华尔街的兴盛,反过来作为投资者更强调另外一个观点,也许在美国产业的发展,没有华尔街就没有硅谷。没有以华尔街为代表的多层次丰富的美国融资和投资的体系,最早的天使投资,风险投资到PE等等,没有丰富的多层次的体系可能就没有硅谷。我们认为这样的产业发展格局也许从现在开始,也许中国在今后一段时间,同样解决的问题,怎么样使智力型的产业进行发展这是我们思考的问题。

  有几个背景的数据和大家分享一下,2009年软件产业收入总值是9513亿,增速26%,中国有很多产业,真正过万亿的产业并不是很多,我们想象中旅游产业按照统计的数字并没有超过1万亿,整车生产产业也没有过1万亿,很多产业其实没有像软件产业这样比较快速增长,我们的速度尤其在去年的时间还有20%多的增长,比较快,在全世界来看,我们排在日本、欧盟、美国之后,排在第四,但是我们的增长速度比别人快很多。2009年软件生产总值占GDP总值是2.84%,去年的软件百强企业有2000亿,平均一个软件百强企业有20亿的收入。领先型的城市,软件占到GDP的比重超过6%,我们看到的北京、上海、广州、成都这些主要城市超过6%,其中北京、深圳、大连是最高的,超过10%,软件企业盈利能力不断改善,管理水平和软件成熟度不断提高。

   第三个想跟大家介绍的背景软件产业在中国资本市场看起来有相对比较独特的估值模型,我们今天探讨的话题是软件投融资论坛,作为资本市场来看,对这个产业的估值模型比较独特,一是认为软件科技产业有相当的投资价值,这个产业现在并不是说快速增长了,投的钱或者拥有的资本太多了,而是比较少,这个产业的投资价值需要不断的去挖掘,这个产业规模型的企业不断的出现,刚才跟大家讲到,2009年百强企业收入1039亿,较2008年增加了360亿,增长了84%,百强企业占到整个软件企业收入的26%,实现利润增长超过20%。A股市场中信息技术和软件行业的市盈率远高于其他行业,表明资本市场长期看好软件服务业,给予较高的估值水平。从直接投资角度看,软件行业的股权投资有高风险、高回报的特征,据不完全统计境内外上市软件企业约70家,对机构投资者的回报约在5—70倍之间。

  我们跟大家简单更新一下我们掌握的2009年软件产业投融资情况,2009年一2010年国内软件行业共披露过的投资案例大概有48起,涉及到披露金额的投资案例大概有39起,有些案例尽管披露时我们融资了,但是没有披露金额,我们就没有得到数据,披露的金额是6亿多美金,平均每笔投资大概在1600多万美金,与2008年相比,投资案例的数量2008年是36个案例,相对来说平稳增长,但是已经披露的金额增长了14%,每一笔投资的金额大概持平。从软件行业IPO的情况来看,2009年国内13家完成的IPO,其中在境外有三起,在中小板有三起,在创业板有六起,我们看到这些公司都是软件公司,其中境内10起,境外3起。融资规模增幅比较快,这三起一共得到了21亿美金,比2008年增长了6倍多,2008年是非常少的,IPO共有9起,得到的金额很少,另外共有2起,共有2亿多美金。而且今年不一定超过去年。

  2009年软件业并购情况。2009年中国软件行业并购市场总体规模较2008年有大幅度增长,2009年并购案例共发生58起,数量同比增长65%。其中,已披露金额的案例数量40起,涉及并购金额16亿,并购金额同比增长257%;平均每笔并购金额4030万美元,同比增长114%。所以并购案去年也是如火如荼的进行。

  可以给大家参考的数据是整个中国去年IT行业完成的并购案,没有微软和IBM两家公司完成的并购案多,IBM去年完成了四十几起并购案,微软完成了三十多起,加起来是八十多起。未来三年软件企业并购的烈度和力度都会增加。

  作为一个投资机构,华软看好2010年的投资方向是六个:第一是工业软件和嵌入式软件,第二是移动互联网方向,第三是现代软件服务业,包括BPO,包括云计算,SAAS的业务;看好数字内容,看好数字医疗,看好两化融合、三网融合为主旨的传统优势产业技术升级与整合项目。

       非常高兴有机会和大家分享观点,我们刚刚在中心出版社出版了《中国软件业投融资报告》,总的来讲,软件产业在中国的今天进入了发展的新阶段,改革开放30年,我们的产业从无到有,到现在的1万亿,我们自己来看,从2010年或者从金融危机之后,我们确实有自己的独到优势,我们轻资产,可以容纳很多高素质的人才,可以为社会创造很多财富。我们是典型的低碳经济,这都是我们的好处,但是也有我们的缺点,抗风险能力比较弱,2万多家软件公司在1万亿的产值来看,每个公司的产值非常小,全国软件产业的从业人员不到200万。我借这个机会,从软件企业的角度来讲,呼吁越来越多的资本或投资机构在软件产业投资,我们也非常愿意支持软件企业的发展,使中国软件企业迈入更大规模、更好的发展阶段,谢谢大家。

本文摘自:     原文链接:http://soft.chinabyte.com/237/11389737_2.shtml

 
 
 
 
 
 
 
 
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