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  •        发展好的新实体经济的终极意义,一是增加优质产品及服务的供给,二是对一国经济提供足够的税收,三是打破虚实经济关于容纳就业的认知,容纳足够的就业。

        “我们正在进入‘新实体经济’时代,并非看得见摸得着的才叫实体经济。”1月7日,华夏新供给经济学研究院院长、华软资本管理集团股份有限公司董事长王广宇参加在深圳举行的华夏新供给经济学研究院2017年会上表示,“不能局限于生产和制造才是实体的看法,服务和流通也是实体经济的重要部分。而在发展好的‘新实体经济’的过程中,最重要的供给要素是企业家精神。”

           诺亚控股有限分公司首席研究官金海年也在此次年会发言时指出:制造业并非都“实”,金融业并非都“虚”。如果重视制造业,轻视服务业,把制造业等同于实体经济的话,就遇到了矛盾。“新常态的增速下降本身就是脱虚的过程,尤其是制造业脱虚的过程。”金海年称。

            2016年10月13日,李克强总理考察深圳市大族激光科技产业集团时曾对新旧经济有过深入阐述,2017年1月4日的国务院常务会议上,李总理进一步明确提醒,要正确认识“实体经济”的内涵:“实体经济”是一个相对于“虚拟经济”的概念,不是仅仅包含制造业,而是涵盖着一二三产业。他说:“网店是‘新经济’,但直接带动了实体工厂的销售;快递业作为‘新经济’的代表,同样既拉动了消费也促进了生产。这些典型的新经济行业,实际上都是‘生产性服务业’,都是在为实体经济服务,也是实体经济的一部分。”他还说:“我们培育壮大新经济、发展新动能,不仅是打造经济发展的‘新引擎’,也是在改造提升传统动能,促进实体经济蓬勃发展。”2016年10月13日,李克强考察深圳市大族激光科技产业集团。 中国政府网资料图

           在2016年底中央经济工作会议提出“着力振兴实体经济”,美国候任总统特朗普吸引制造业回流的大背景下,2017年初华夏新供给经济学研究院此次年会,再次就如何振兴实体经济、如何认识“实体经济”进行新的讨论,引起外界关注。

    新实体VS老实体

         “新实体经济是国民经济的命脉和基础,世界主要经济体都把发展新实体经济放在了国家战略高度上来对待。”王广宇对《财经》记者表示,但要注意的是,“一提发展实体经济,并不是说就要开工厂,要去发展传统的、相对粗放型的基础工业,以及低成本、低附加值的工业制成品。”。

           对于产能已然过剩的此类实体经济,王广宇指出,“无论哪个复苏都不是好事情,是不值得振兴的,而是要按照三去一补的改革方向,坚决去除落后产能。”“在雾霾等环境污染问题已经恶化到如此地步的失衡,一系列的落后产能真的是我们需要的吗?”

           金海年则结合金融业的案例提出:制造业并非都“实”,金融业并非都“虚”。实际上,各界对于虚实的看法,一直处于不断深化的过程之中:中国曾经重视农业轻视商业,结果错过了早期资本主义萌芽;互联网开始时,中国也曾重视硬件轻视软件,认为软件是无形东西,是不实的东西,当时提出鼠标和水泥的比较,觉得鼠标不如水泥,但现在看来,水泥带来的污染其实更大。

        “如果重视制造业,轻视服务业,把制造业等同于实体经济的话,就遇到了矛盾。中国目前面临的污染、产能过剩、高能耗等一系列问题,其实都来自于制造业。因此,制造业其实并不‘实’,反而应该做的是脱虚、减肥。与之相比,现代服务业能够提供高收入、低排放,就业空间广阔,反而是更实的领域。”金海年称。

           金海年发现,中国改革开放以来符合了“朱格拉周期”的经济规律。而新常态下的增速下降本身,其实就是脱虚的过程,尤其是制造业脱虚的过程。1862年,法国经济学家克里门特•朱格拉首次提出这一概念,认为市场经济存在着9~10年的周期波动。这种中等长度的经济周期被后人一般称为“朱格拉周期”。

           在这一“脱虚”过程中,王广宇建议,不要用“虚拟”和“实体”来划分企业,而是以“好坏”来区分,好的企业就是能够为社会创造财富、为国家创造税收、为人民提供就业机会,为中小企业提供普惠金融,能持续推动技术创新,为传统行业提供新出路的企业,这才是需要大力去扶持和发展的实体经济。

         “发展好的新实体经济的终极意义,一是增加优质产品及服务的供给,二是对一国经济提供足够的税收,三是打破虚实经济关于容纳就业的认知,容纳足够的就业。”王广宇称。

           在回答《财经》记者关于“何谓好的新实体经济”这一提问时,王广宇指出:信息技术、生物技术、互联网改变了许多传统的行业,为新实体经济找到了新的方向。

           金海年亦指出:真正划分虚实的标准,不是看是否生产有形的产品,而是看是否满足居民最终的消费需要。第三产业也有满足最终消费的,比如医疗服务和金融服务。

    定位政府角色

           在中国的产业发展语境之中,政府扶持如何与产业发展之间产生良性互动关系,是一个讨论已久的话题。在发展“新实体经济”时政府应起到何种作用?亦是此次年会上多位研究人员关注的热门话题之一。

           在此次年会上进行主旨演讲时,华夏新供给经济学研究院首席经济学家、财政部原财政科学研究所所长贾康指出,“2016年可被成为是供给侧结构性改革元年,主要切入点是启动了‘三去一降一补’工作,2017年需要抓紧时机深化推进供给侧结构性改革。但有必要提出,在‘三去一降一补’工作中,虽已取得明显进步与成绩,但也存在主要使用行政介入方法的局限性,充分发挥市场作用不够,易出现违背经济规律的偏差,很有必要及时总结经验教训,兴利除弊。”

           对此,金海年亦指出,下一步我们应注意的,是实现“市场与政府的供给均衡”,即:

    首先,政府提供公共服务和制度供给,包括污染排放的外部性成本转化为资源与污染税收体系;金融监管应侧重风险和解放创新生产力的平衡;劳动能力缺失的社会保障体系;公共服务供给。

           其次,在政府不是直接进行行政干预而是通过上述手段管好外部性的同时,市场应完善好自身的调节机制,包括调节产能及降低库存过剩以及进行环境保护;优胜劣汰,实现去产能和去污染的统一;最终资本来激励人才和社会治理资源的投向,实现中国经济结构的成功转型。

           来自产业界的中国燃气控股有限公司(下称中国燃气)董事总经理兼总裁刘明辉,亦结合自身企业案例,给目前的政府角色调整提出了建议:

    中国燃气在华北某地正在进行一个涉及百万居民的“煤改气”项目,主要由两部分组成,第一部分投资总额超过百亿元,是项目的主体部分。第二部分是投资5亿元左右,在当地建一个燃气灶具的传统制造业生产基地。

         “对于后者,地方政府一听就很感兴趣,谈条件,给优惠,希望赶紧上马。对于前者,虽然也有兴趣,觉得挺好,但好像老觉着这不是‘钱’,没法给出明确的征多少地、解决多少工人就业的指标。”刘明辉对《财经》记者称。

        “按照过去大家理解的方式,采掘燃气的是实业,服务用户的燃气公司就不是实业,这是一种简单的二分法。实际上,没有后者的实打实的运营,用户怎么能够直接用到燃气?它肯定是实业,是新实体经济。”王广宇称。

       “感性上,大家都觉得新实体经济是好事情,但在传统的行政序列当中,还是只把制造业当成实体经济,其他新做法、新业态都不怎么算是。此外,对于前者,政府在提供公共服务的时候,既有认识,也有手段,对于后者,则属于既没有严格界定,也难以考核,因此处于不知道怎么解决的尴尬境地。”刘明辉称,“这其实也是一种不公平待遇,应该把概念再扩展一些。”

           2015年6月,中国燃气成立中燃慧生活电子商务有限公司,致力于建设行业第一电商平台,为中国燃气用户及广大消费者提供一站式智能生活服务,并在此过程中,构建以家庭、社区为核心的全新生态体系。

         “在我们把相关业态和灶具生产等制造业企业打包做后续资本运作,有香港的投资顾问就指出,这种新型业态不应该算是传统制造业,而是服务消费业。因为你卖的不只是产品,还包括上门安装及持续的售后服务。”刘明辉称。

    提振企业家精神

         “在经济发展过程中,企业家发挥的重要作用在于生产要素配置,技术、组织和制度创新等等,是任何国家发展实体经济所必须的。”王广宇表示,伟大的企业家和卓越的企业家精神,最终会造就基业长青的公司和优质的产品。

         “在中国以往三十多年的经济改革与腾飞过程中,中国亦出现了一批能够比肩美日等国成功案例的企业和企业家,其从跟随模仿国外的技术起步,不断加大科研投入,到现在成为业界上数一数二的创新型企业。这些是社会和企业的成绩,也毫无疑问,与企业家的努力不可分割。”王广宇称。

           王广宇认为,在中国正在进行的供给侧改革中,要让企业家真正释放市场创新的活力,真正带动新实体经济的振兴,有三方面的思考:

    首先,对发展新实体经济的时期,企业家的作用要有所转变,实现四个聚焦:第一聚焦于技术研发,加快产品和服务的升级换代,提供新供给。第二聚焦于配置资源,适应市场变化,及时调整企业经营方向,重新配置市场资源。第三聚焦于合伙发展,优化企业的产权和治理结构,完善现代企业制度,新时代是合伙人的时代,分配出效益。第四聚焦于组织文化,构建良好的企业文化,有效组织和带领员工冲出困境,走向广阔的天地。

           其次,企业家的能力要有所升级。作为投资者,对于企业家的能力发展有四点建议:第一,创新能力,是引领企业实现创业转型的关键,每一个企业在进行新的业务开拓都是一次创业,只有创新才能创造出与众不同的东西,开创新市场,赢得新客户。第二,战略能力是应对企业危机的关键要素,要在战略认识上要做到超前洞察,战略选择上要准确把握,注重长远利益。第三,管理能力是完成企业家职能的首要条件,在企业转型过程中,需要企业家根据企业的自身资源状况管理组织结构,有效配置资源。第四,资本能力是放大器,今天的企业必须要学会整合产融资源,企业家必须要学习和使用金融工具。

           最后,社会综合改革中要重新给企业家定位。第一是要从法律上充分肯定企业家的贡献,保护产权,重视法制。第二是要加强诚信,建设社会信用体系,严厉打击失信行为。第三是对于商事制度和税收制度开展重大改革。第四是给予创业者和企业家超额回报,激励更多年轻人和优秀人才投身事业,对于初创公司在税费上减免,在手续上简化,在金融上扶持。

         “没有从社会文化上对于成功者的正面褒扬,没有资本市场对成功者的超额激励,就不会有新的实体企业再次登上高峰。”王广宇称。

     
  • 2016年12月28日,“中信·北京市企业家环保基金会2016阿拉善SEE华软资本环保慈善信托”新闻发布会在京举行。中信信托有限责任公司副董事长路京生先生、北京市企业家环保基金会监事长周洲先生、华软资本管理集团股份有限公司总裁江鹏程先生以及中伦律师事务所合伙人贾明军先生出席发布会并致辞。本慈善信托是北京市备案成功的首单双受托人慈善信托,也是金融与慈善领域实现跨界合作的一个重要里程碑。

    本慈善信托将资助致力于荒漠化防治、绿色供应链与污染防治、生态保护与自然教育、环保公益行业发展的中国民间环保组织,旨在通过三方合作积极探索慈善事业发展的长效机制,带动更多社会资源投入慈善领域。

    会上,委托人代表华软资本总裁江鹏程表示,华软资本是一家聚焦国家战略新兴产业,以科技创投、并购投资和资产管理为主业的投资机构,一直全力支持创业者,推动创新;同时积极践行企业社会责任,追求在自然环境和人文领域的共同进步。此次华软资本委托阿拉善SEE和中信信托成立首单双受托人的慈善信托,旨在更好的支持国内初创期环保公益组织的发展。

    受托人代表,中信信托责任有限公司副董事长路京生、北京市企业家环保基金会监事长周洲,分别在会上发言,对中国慈善信托的发展现状和趋势进行了剖析,着重探讨了双受托人联动模式的突破性意义及未来的运作方式,希望通过此次合作更好的支持民间环保公益组织投身于环境保护事业。

    慈善信托的发展任重道远,还有一系列亟待解决的问题,需要立法部门、监管部门提供配套政策法规支持,完善慈善信托税收优惠政策、信托财产登记制度等,释放制度红利,加快股权、不动产为代表的非货币性财产的慈善信托落地。本次合作各方也将通过切实有效的实践推动慈善信托的发展。

    慈善信托元年即将过去,但慈善与金融的对话才刚刚开始。随着社会各界对慈善信托探索的不断进行,配套政策的进一步完善,未来慈善信托的发展空间值得想象,慈善信托也将成为未来家族财富传承的方式之一。

     
  •   12月23日,由中关村互联网金融研究院、中国互联网金融三十人论坛(CIF30)、国培机构主办的“2017中关村互联网金融论坛暨第四届普惠金融论坛”在北京盛大举行。本次论坛以“数字普惠 绿色金融”为主题,集政府、金融机构、企业等各界专业人士千余人共同参会。华软资本管理集团董事长王广宇应邀出席,并发表题为《供给侧改革与产业金融新机遇》的主旨演讲。他提出,我们对实体经济不必要特别的悲观,但对于与互联网相关的新兴产业应该加以重视,特别对金融风险的防范要有非常清晰的认识。


    以下为演讲实录:

    尊敬的各位领导、来宾、朋友们,大家上午好:

      我代表华软资本和华夏新供给经济学研究院向大家问好。今天主要围绕供给侧改革与产业金融的话题来和大家交流一下。

      刚刚结束的中央经济工作会议指出了2017年是供给侧改革的深化之年,强调了我国经济运行面临的突出矛盾和问题的根源是重大结构性失衡,必须从供给侧、结构性改革上想办法,努力实现供求关系新的动态均衡。展望明年,我认为对企业家和投资者而言,对实体经济不必过度悲观,对新兴产业需要加以关注,对金融风险要充分认识,要注重精细化、精准性的布局,才能抓住机遇。对此,谈四个观点。

      第一,振兴实体经济,应借助“产业金融”加速器。

      实体经济是国之根本,制造业是国之重器,要高度重视制造业和实体经济的发展,供给侧改革以及“产业金融”加速器对实体经济意义重大。振兴实体经济,需要企业家注重提高服务和产品的质量,加强品牌建设,重视技术创新,主动学习资本市场的知识,借助资本的力量发展企业。美国五大公司均来自于西海岸,中国最大、最具创新的公司,都在科技、产业与金融方面做了非常好的探索。国家和整个社会需要实施创新驱动发展战略,推动战略性新兴产业蓬勃发展,用新技术新业态全面改造提升传统产业,优化产业组织,提高大企业素质,在市场准入、要素配置等方面创造条件,使中小微企业更好参与市场公平竞争。需要金融机构在与产业深入结合过程思考面临的机遇和挑战,把握行业发展的金融诉求,确实为实体经济提供高效金融供给。

      第二,改善治理和供给,让金融更好的服务于实体经济。

      处理好破除金融抑制和优化金融治理间对立统一关系的重点,是金融产业既要积极创新又要“拥抱监管”,需要科学的金融治理。优化金融治理强调金融基础设施建设。要充分加强信息披露,包括产品的设计、募集、投向等等都应该充分披露。也要完善信用体系建设,大力建设开放性的信用体系,为从业人员信用度提供依据。还要加强投资者教育,提高投资者的辨别能力,规则制定出来了,不仅仅要让被监管者收到规则的约束,更要让投资者懂规则,应用规则维护自己的利益。

      增强金融供给主要是靠丰富和健全金融机构体系。现有金融机构体系的不健全,是造成金融服务供给总体不足的主要原因,为此要持续扩大民间资本进入的领域,发展多业态中小微金融组织及普惠金融;同时规范第三方支付、众筹和P2P借贷平台等互联网金融业态发展,推动民间融资阳光化。

      第三,加速资本市场改革,为中小企业建设复合性资金供给体系。

      依靠银行体系进行的间接融资是我国目前资金供给的主要渠道,也是造成中小企业“融资难,融资贵”的重要原因,要想解决这个困局,需要我们大力培育直接融资市场,发展多层次股权融资市场,股权投资(PE/VC)在直接融资方式中最具灵活性,更能满足经济转型和实体经济发展的需要,发展空间巨大,但也面对多重监管、缺少流通市场的现实。未来应当以债券、股票和股权投资(PE/VC)这三个市场为切入点,从政策引导、机构准入、制度建设、税收优惠等方面,促进直接融资的复合性“供给”体系建设。

      中小企业是金融服务与实体相脱节的焦点,构建复合性的直接融资供给体系,对解决中小企业融资难、深化“产融结合”、促进经济转型有重要意义。直接融资为中小企业带来了长期而有效的资金、治理结构的改善、创新和管理能力的提高。不论是通过债权还是股权融资,金融机构都会“倒逼”中小企业在规范治理与经营、信息披露、完善法人治理和现代企业制度方面下功夫。

      第四,防控金融泡沫,用好自律和监管两类手段,促进互联网金融发展。

      今年中央经济工作会议把防控金融风险放到更加重要的位置,提出“下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险。”这表明实体经济出现积极信号的同时,金融风险有上升的迹象。目前金融创新特别是与互联网结合的创新非常多,跨市场、跨机构的各类业务所蕴含的风险更为广泛、隐蔽和复杂,难以识别和管理。避免金融风险根本上是要让实体经济有利润,给民营企业更好的营商环境。实体经济投资机会偏少,会进一步导致资金进入资产领域,包括房地产以及金融市场,引发资产价格尤其房地产暴涨。

      其次,深化对互联网金融等新型金融业态的风险防控,重视自律和监管,不全盘否定。这两年互联网金融行业发展日渐规范化。今年,互联网金融领域专项治理不断深入,监管政策逐步落地,行业自律性管理加强,伪劣平台逐步清除。根据国家金融实验室的数据,截至2016年11月底,互联网金融平台数量达5879家,增速放缓了,但绝对数量创历史新高,同时互联网金融平台问题暴露更显著,问题平台2838家,其中60%来源于山东、广东、浙江、上海、北京五省(市)。

      互联网金融产业要以促进发展为主,并加强自律和监管。自律方面,各类平台在监管政策指引下,明确自身的业务发展和模式定位,根据自身发展特点,充分发挥对风险预备金、第三方担保、“有限”保障、分散投资、保险承保等模式综合权变运用。平台应高度重视信用、技术、操作、法律合规等风险,改进风险管理技术、手段与理念。监管方面,监管主体要到位,政策法规要落地,准入机制和底线等要加强。互联网金融信息管理和征信服务机制还需要进一步健全,完善网贷平台风险评级与预警机制,共同促进互联网金融行业向竞争有序、健康稳定的规范化方向发展。

     

      最后,中国“明日问题”的根本解决途径就是要深化改革,完善市场在资源配置中起决定性作用的体制机制,深化改革,打破垄断,健全要素市场。从这个意义上讲,供给侧改革是产业与金融融合、发展的最好机遇,也需要在座各位企业家和金融从业者开拓创新、真抓实干,我们一起努力!谢谢!

     

     
  •   近日,华软资本完成了对北京银港科技有限公司(以下简称银港科技)的战略投资,成功推动银港科技在银行IT系统应用领域的加速发展。 

    精准布局,定位银行核心业务系统服务

      银港科技成立仅两年多时间,运营比较规范,商业模式逐步成熟,具备了一定的盈利规模。银港科技主要从事银行业的新一代核心业务系统研发及建设,并围绕核心业务系统研发“互联网金融(直销银行、支付平台、P2P、众筹、电商等)”系统服务和“大数据(Hadoop平台、ODS、DW数据仓库等)”系统服务。

      银港科技的管理团队由富有市场开拓能力和银行业服务管理能力的团队组成,研发团队均有着较为成熟的研发经验。他们积极把握客户的新需求、新特点,在银行业核心系统的研发和实施有着较为丰富的经验。目前,银港科技已申请了多项知识产权,其研发的核心产品经历过多次迭代和优化,更能适应新一代银行业务和营销需求,比传统的核心业务系统具有更多的后发优势。 

    聚焦细分,完善银行IT服务产业链

      由于城镇化的发展和银行跨区域的发展,近年来各地城市商业银行、农村商业银行及信用合作社面临着业务整合和重组,已成为银行业IT投资的新生力量。互联网金融公司、小额贷款公司、村镇银行等新型金融业态的蓬勃兴起也给银行业的IT系统建设需求带来了新机遇。尽管相对于IT行业应用领域占有的市场份额比重还不高,但其庞大的数量和较为薄弱的IT系统现状预示着巨大的未来市场发展空间,战略地位不容忽视。

     

      华软资本在信息技术领域有着丰富的行业资源和充分的投资实践,此次战略投资银港科技是看好银行业IT的投资前景,希望以资本的力量帮助银港科技加速其产品的布局和市场推广,令其在战略、技术和管理等方面获得快速发展。

     
  •   2016年12月10日晚,由中国股权投资基金协会、北京股权投资基金协会、财新传媒和财新智库联合主办的“星云之夜——2016年中国PE/VC行业评选颁奖典礼”在北京盛大举行。华软资本董事长王广宇荣膺“2016年中国股权投资行业杰出青年投资人”,华软资本高级副总裁郝雅静获“2016年北京股权投资基金协会特聘优秀讲师”称号。

      2016年,华软资本在所专注的新一代信息技术、节能环保、高端装备制造领域开展了丰富的投资实践活动。在创投领域,华软资本投资了VR领域的先锋企业蚁视科技,国内平板显示芯片研发、设计领域的领军品牌集创北方。在股权投资领域,大资金入股了新三板中国支付第一股汇元科技、工程造价咨询领域的龙头企业公正鑫业。近期,华软资本入股神州高铁,战略布局智能轨道交通行业,引起业界极强的关注。

      除了企业自身的投资能力建设,华软资本也积极参与行业培训工作、促进行业稳健向上发展,在协会带领下,为会员企业提供政策建议、案例分享、法律咨询等协助。

      本次“2016中国PE/VC行业评选”,协会首度携手财新传媒联合主办,利用多年研究和专业数据的积累,通过财新专业的财经新闻视角,打造业出内最专业、最盛大的评选活动。华软资本以两项获奖向业界展示了专业投资能力和共促行业发展的企业责任。

     
 
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