公司新闻
  •   7月21日,由中国中小企业协会、中关村互联网金融服务中心共同主办的“创新·合规·普惠——新金融助力中小微企业发展论坛”与第四届中国中小企业投融资交易会在北京同期召开。中技华软知识产权基金管理公司总经理方银河代表中技知识产权金融服务集团出席并发表演讲,围绕“成长债”这种创新金融模式,分享贷投联动的逻辑与实践。
     
      针对科技型中小企业具有轻资产、高风险、高成长、高收益的特点,以及在融资过程中经常面临的知识产权评估难、质押难、处置难问题,北京市海淀区国有资产投资经营有限公司联合中国技术交易所、华软资本等投资机构,创新性地构建了中技知识产权金融服务体系,通过“评—保—贷—投—易”一体化的投融资服务体系,开创性地解决了科技型企业融资难题。
     
      方银河在演讲中提到,自2015年6月正式运作以来,中技“成长债”已帮助60多家无固定资产担保的科技型企业以“知识产权+股权”质押形式获得银行贷款。以“成长债”为起点,锁定企业一定额度的期权,基金公司在合适的时刻行使期权,获得股权投资的收益机会,这才是整个“成长债+期权投资”的商业逻辑。经过一年的实践,中技金服已经为蚁视科技、集创北方这两家企业实现“贷”与“投”的有机连接,为贷投联动这种创新金融模式的有效性提供了有力论证。
     
      投融会是目前唯一定位于中小微企业融资服务的全国性、专业性展会。中技知识产权金融服务体系也希望通过这个平台的宣传、展示,加强与各级政府、金融机构、中小微企业之间的对接,共同促进新金融创新与有序发展,实现金融与实体经济的共同繁荣。

     

     
  •   近日,中泰桥梁(002659.SZ)顺利完成定向增发,海淀国资注入优质国际教育资产,助力中泰桥梁向高端国际教育转型。华软资本旗下华轩基金成功参与本次定增,成为中泰桥梁第三大股东,将为公司带来产业协同资源。

     

    顺利定增,中泰桥梁创新增长

      中泰桥梁完成本次定增后,八大处控股成为第一大股东,实际控制人变更为海淀区国资委。海淀区拥有国内国际优质教育资源,而中泰桥梁则成为海淀区唯一的教育资产资本运作平台。本次募集资金中将有12亿元用于投资北京文凯兴教育投资有限公司,通过联姻清华附中等名校大力发展凯文国际学校。联姻名校具有较强的竞争力和可复制性,未来可以海淀名校品牌输出方式在全国扩张。借此模式,中泰桥梁有望成为A股市场国际教育第一品牌。

    消费升级,国际教育风口渐近

      随着人均可支配收入提升所驱动的消费升级,以国际学校为代表的高端教育需求也迅速提升,根据 Frost & Sullivan 统计, 2016年我国国际教育市场规模将达到300亿元,就读人数约22.2万人,民办国际学校迎来黄金时期。资本逐鹿闻风开启,上市公司转型教育行业进程加快。据中银国际数据分析,目前A股有11家公司已经完成或正在推进对教育行业标的的收购,收购价格总额约为145.35亿元人民币,募集配套资金总额约为115.57亿元人民币。 

    华软资本,提前布局优势占位

      如果说2015年是教育行业资本元年,那么2016年则是“爆发之年”。围绕着教育行业的主旋律,华软资本从2015年开始,先后投资了K12互联网教育平台学信速达、互联网金融与中小微金融机构的职业培训机构国培创新教育。本次参与中泰桥梁定增,是华软资本在教育领域投资的重要布局,旨在跟进国际教育行业发展之势,以资本助力打造国内高端教育品牌,为不断增长的教育需求提供更为有效的“新供给”。

     
  • 当前,全球深受环境问题的困扰,绿色发展已经成为世界各国发展的主要趋势之一。沈明宏所在的华软资本自2008年成立以来,始终专注于信息技术、节能环保等为代表的战略新兴产业。成立近8年来共投资了40多个项目,其中21个项目已经实现了成功退出。超过半数的退出率,在业内算是不错的战绩。

    在接受证券时报记者专访时,作为华软资本首席投资官的沈明宏表示,从金融的角度看,所有的社会问题都可以成为投资机会。也是沿着这个思路,沈明宏认为中国未来十年,环保行业具有相当大的投资机会。

    在东直门来福士大厦华软资本总部,见到沈总的时候,他刚和阳煤化工的领导开完会。阳煤集团是全球500强企业。自从2014年,华软资本与阳煤集团建立了战略合作关系,共同成立了一只专注产业整合和并购的基金。目前这个基金运作得比较好,正以并购投资的方式与阳煤集团旗下四家上市公司之一的阳煤化工(600691)进行产业转型升级方面的合作。

    “市场对煤炭行业的解读是片面的”。一落座,沈明宏就直切主题。他认为,当下煤炭行业不景气的核心原因在于过去整个行业疯狂的产能扩张冲动下带来的,煤炭市场价格下跌和过度投资导致的财务成本拖累。“其实,即使从现在的市场价格来看,煤炭行业还是有利润的。而其目前看起来不挣钱的主要原因是:这个行业过去为了产能扩张,过度融资了,带来了现在过高的的财务成本。”

    跟阳煤化工合作当中,华软资本首先提出来的就是产业结构调整。华软资本将协助阳煤集团,重点投资于新型煤化工等与阳煤集团具有协同效应的产业,推进其从原来的传统农业和基础煤化工产业向煤制乙二醇、煤制烯烃等能源效率高、煤炭清洁利用的新兴产业转型。

    “不可否认,我国对煤炭资源还有很大的依赖度。”沈明宏说,传统能源企业的发展长期来看仍然存在空间。华软就是要通过参与传统能源企业的绿色转型、提升其能源利用效率,实现不错的投资回报。“节能环保+金融的方式在市场上还是有较高认可度的。二级市场的环保类上市公司市盈率相较于一般制造业的公司高很多。”

    除了以资本的力量,帮助传统能源行业绿色升级改造。环境保护和污染治理方面,沈明宏认为,中国最迫切需要解决的是大气和水的问题。这里面不仅仅包括可以投资治理大气污染、水污染的技术,还会投资周边的一些服务技术,包括检测技术、IT技术、生物技术等等。聚光科技(300023)便是华软资本具有代表性的项目之一。该公司是环境与安全分析检测仪器生产商与系统解决方案供应商,产品广泛用于环保、冶金、化工、能源等行业,目前在企业规模、研发实力和市场占有率等方面都是行业龙头企业。聚光科技于2011年4月在创业板首发上市,华软资本对聚光科技的投资获得了高倍数的回报。

    不过像沈明宏这样长期在全国各地飞来飞去的“空中飞人”看来,现在整个中国的环保意识还很薄弱。“中国为什么污染那么严重,事实上很多人根本没有意识到我们的空气被污染了、水被污染了。今天,在空气质量也并不好的长三角地区,很少有家庭使用空气净化器,大部分人觉得雾霾只是北方的事、北京的事儿。”而环境保护行动真正落实,整个社会意识的提高很重要。华软资本从成立之初就陆续参与了阿拉善SEE、红树林基金会、壹基金、野性中国等多家公益环保组织的发起与捐赠,但沈明宏强调说,作为一家投资机构,更有效的办法是投资环境友好型企业,助力环境改善,并一点点提升整个社会的环保意识。

    采访的最后,据沈明宏介绍,在二级市场上,华软资本正在着手开发具有绿色基因的金融投资产品——绿色证券投资基金。根据环保相关投资的因子挖掘,以及环保相关的绿色事件驱动,发掘二级市场里“更绿色”的上市公司,为投资者提供绿色的投资机会以及投资回报。在信贷领域有赤道原则的绿色信贷,也有绿色债券,在金融市场领域也可以有绿色证券投资,这都是绿色金融的重要领域,一方面促进绿色企业的快速发展,另一方面促进广大投资者实现 “点绿成金”。

     
  •   近日,中技知识产权基金投委会通过议案,向北京微众文化传媒有限公司提供1000万元人民币“成长债”支持,用于其阶梯营销套餐的市场推广,发展社群粉丝经济。

      微众传媒成立于2012年4月,致力于通过粉丝驱动营销的模式,帮助企业快速寻找价值用户,完成传统销售渠道向互联网+转型,再通过社交网络进行商品的口碑传播,将口碑转化成实际销售额。其提供的核心产品包括微商城、云商通、数据罗盘,主要功能包括粉丝运营、用户挖掘、数据营销决策、商品管理、评价管理等。

      微众传媒基于社交网络关键词搜索、意见领袖粉丝网络等渠道积累粉丝,利用真实粉丝关系进行三度人脉挖掘,发展出2000个意见领袖,10万粉丝代表,目标用户达到30万;实时营销互动和用户反馈系统帮助商户进行商品和微店的改进,促使商品的平均复购率高达35-50%,某些商品的复够率甚至高达80%。截止2015年底,微众传媒已拥有200个直销客户,600个代理客户,客户覆盖小米、聚美优品、中国电信、中粮集团、当当等知名品牌。

      2016年第一季度微众推出的体验套餐扩张效应显著,一季度新增客户量与2015年全年持平。通过与百度第二大渠道代理商仕德伟合作,进一步拓展了营销渠道。业务呈现快速增长态势。

      作为北京软件和信息服务业协会执行会长单位和国家高新技术企业,微众先后荣获清科“第九届中国最具投资价值企业50强”和“中关村金种子工程企业”等奖项,曾获得上海鼎晖创泰、北京启赋、华创天使的A轮投资。

     
  •   7月10日,新供给2016年第二季度宏观经济形势分析会在上海举行,会议由华夏新供给经济学研究院、中国新供给经济学50人论坛主办,新供给经济学50人论坛理事会副理事长、华软资本董事长王广宇先生做了题为《供给侧改革重启动力,资本与创新两翼护航》的主题发言。王广宇在发言中指出,中国资本市场已经充分肯定了科技革命的前景,A股给予所有科技概念股以超高市盈率。一大波机遇已经袭来,共享经济、大健康、人工智能、大数据、云计算、智慧城市、石墨烯、充电桩等,无数资本都瞄准了这些新兴经济。王广宇强调,应该重视科技创新,但是不要迷失于技术概念炒作;提倡理性创业,但是不要沉迷于寻找风口和做“猪”。有效率的资本和真正的技术创新,才是经济长期增长的双翼。

     

    以下是演讲实录:

     

    各位嘉宾,大家早上好!

       欢迎大家参加《2016年第二季度宏观经济形势分析会》。结合本次会议主题,简单谈两点看法:

      第一,结合环境变化,思考经济增速放缓的深层次原因,思考有质量的经济增长动力何在。

      二季度以来国际国内经济形势发生了很多变化。一是商品价格波动幅度非常大,基本上涨价的商品都是由于供给层面出现了显著的变化,这些问题一旦出现,在短期内不太容易解决。二是宽松货币政策的预期进一步增强,导致了这一轮从股市、债市到商品价格的普涨。作为一个悖论,宽松货币本来是想推动经济增长,但是其实只会带来价格上涨,而过去几年涨得是金融资产价格,而今年涨的是实物商品价格。三是资本跨境流动和人民币贬值问题。新兴经济体在资本流动上常常“先天不足”,容易受到发达经济体政策外溢效果的冲击,中国从2014年起资本项目出现逆差,资金流出压力加大,外汇储备由3.98万亿美元跌至3.2万亿美元。近期情况已经稳定下来,但人民币汇率的贬值预期还是很强,未来汇率会不会一步调整到位?

      经济放慢有很多原因,我们需要思考的是,不能片面的注重实业和商品层面的改革,或只是货币及财政政策的改革,也应该思考包括社会发展目标如优化环境和改善民生,以及制度层面的改革。相比当下,目前财政收入占GDP的比例处于历史高位,而居民家庭收入占GDP的比例是全世界最低的,内需不足,民营经济的发展空间受到挤压,这是经济增长放缓的最重要原因,值得深思。

      第二,坚定推动投资体制和资本市场改革,促进创新和创业的质量提升。

      很多人都注意到,最近几年,中国的投资效率非常低效,无论是基础设施投资、企业项目投资,还是金融资本的回报,效率下降得非常厉害。近年来投资主导型的增长模式逐渐失去了动力,固定资本产出效率和企业回报率双双下滑。这一问题迅速波及到信贷和债务领域。按照麦肯锡的预测,虽然现在官方公布的不良贷款率只有1.7%,但2019年可能升到15%。

      一个重要问题是促进直接融资,推进资本市场改革。资本市场是一个系统工程,融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护,这些目标要长期坚持做。资本市场作为直接融资的重要载体,参与者众多、影响面广,并与其他金融领域交集越来越多,稳定运行直接关系到经济金融发展全局。

      要让资本市场更好更稳定地服务实体经济,首要任务就是要夯实基础,支持和促进上市公司的发展。提高上市公司质量,优化信息披露,完善公司治理,推进并购重组市场化改革,强化市场的优胜劣汰功能,让市场成为决定性力量,促进市场长期投资、价值投资理念的形成。

      中国资本市场已经充分肯定了科技革命的前景,A股给予所有科技概念股以超高市盈率。一大波机遇已经袭来,共享经济、大健康、人工智能、大数据、云计算、智慧城市、石墨烯、充电桩等,无数资本都瞄准了这些新兴经济。我们应该重视科技创新,但是不要迷失于技术概念炒作;提倡理性创业,但是不要沉迷于寻找风口和做“猪”。台风会来,也会走。要飞的高飞得好,还是需要动力、需要翅膀、需要远见。资本会趋于冷静,创业要回归理性,烧钱不应该被视为终极捷径。期待更多优秀人才从事颠覆式创新,改变人们工作生活的方式,提供高效便捷的解决方案;为企业发展带来活力,激发出巨大的生产力。有效率的资本和真正的技术创新,是经济长期增长的双翼,让我们为此而不断努力。

      华夏新供给经济学研究院在洪琦理事长和贾康院长的带领下,在各位专家学者的支持下,从供给侧提出了政策上、制度上、学术上的研究建议。再次预祝这次二季度宏观经济形势分析会在上海举办圆满成功,感谢各位的莅临,感谢付出努力的同事们。

      谢谢!

     

     

     
 
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