9月13日下午，由太湖金谷与民生证券联合举办的“新三板产融结合与并购抉择高峰论坛暨‘太湖金谷‧民生证券’战略合作启动仪式”在北京举行。

　　在主题为“产业资本的新三板投资逻辑”的圆桌对话上，华软资本董事长王广宇表示，新三板经过热捧周期之后，还有很多问题要解决。“当热炒之后，所有的市场参与者都应该理性的思考，怎样做才有助于公司本身的发展，有助于保护你的投资，并最终保护市场的健康发展。”　　

　　同时，他表示，如果真的看企业的成长性，看基本面，看企业有没有核心的技术，有没有长期立足于市场的竞争力，新三板是一个非常好的标的市场。对于专业投资机构来讲，不管在哪个市场里投资，基本的原则是，第一要忠诚于你的资本，第二要忠诚于你的专业。

以下根据演讲内容整理：

　　关于新三板市场的投资机遇——　　

　　华软资本是专门做战略新兴产业的投资机构。说起新三板我想打一个比方，我们主要做技术投资，技术投资里有意思的是，每一个技术概念出现的时候都会出现热捧期，然后会进入一个相对沉寂的研发和实用阶段，最后投入到真正有价值的应用阶段。举个例子，今天在中国做技术投资的，大家都会提到人工智能、VR这些概念。市场上有无数的VR，但是你买不到一款VR眼镜能够戴20分钟不头晕。因为这个技术远远没有成熟，只是一个前期的概念，和实用的结合还有很长的路要走，但是，市场会给它一个热捧的阶段。人工智能也是这样一个例子，很多人工智能学家说，当前最好的人工智能研究者也还在第一阶段，但今天市场已经有各种各样的关于人工智能的想象空间。

　　为什么举这个例子？ 2014－2015年对新三板的热捧周期很像技术概念被热捧的阶段，今天我们知道这个市场还有很多问题，比如制度建设问题、挂牌企业的质量问题、挂牌企业的退市、融资、交易、流动性问题等等。对于投资者，有个基本不变的道理就是，投资到底为了什么？如果你只想今天投钱明天就拿走，可能有很多比新三板更好的投资渠道，未必要在这个市场做。我们以前在新三板看的公司不太多，但会鼓励我们投过的企业挂新三板。如果真的看企业的成长性，看它的基本面，看这个企业有没有核心的技术，有没有长期立足于市场的竞争力，新三板是一个非常好的标的市场。从去年下半年开始，我们重点看三板上重量级的投资，单个项目投资金额超过千万元，最近完成的一个案子投了两亿多，这样的案子也会越来越多。

　　我个人觉得，当热炒之后，所有的市场参与者都应该理性的思考，怎样做才有助于公司本身的发展，有助于保护你的投资，并最终保护市场的健康发展。

　　关于新三板市场的投资策略——　　

　　对于专业投资机构来讲，不管在哪个市场里投资，基本的原则是，第一要忠诚于你的资本，第二要忠诚于你的专业。　　

　　我为什么讲这两句话呢？假如有一天时间又回到了2015年4月份、5月份、6月份，三板市场也变成所有人借钱开户，股票炒到天上的时候，我们会怎么面对这个市场呢？我们会把手里掌握的大把资金投进去吗？还是把市场上新涌进来的钱拿走？大家去想这个问题。当在一个有九千家上市公司的市场中，号称挑出最好的投资，我不知道怎么挑得出来的！对投资而言，很难谈出什么叫最好的投资，我们只能做最适合自己的投资。　　

　　为什么要忠诚于自己的专业？每个机构有自己的行业偏好、自己的风控能力、投管能力、研究能力，在他覆盖的范围内也许能挑出几个最适合他的投资。这些投资是不是在九千个标的中排名第一，这很难讲，排名第一有很多的标准，通常来自于非专业投资者评判，而不是专业投资者评判。所以，我觉得任何一个专业投资者都不希望从系统金融的机会中来赚钱，因为有系统性的上涨就有系统性的下跌。我们唯一能做的就是利用我们的能力，深度挖掘出一些今天看起来被低估了的公司。今天市场没有给出高估值的公司，也许能在我们的帮助下成长更快，发展更好，盈利能力变的更强。　　

　　限于三板的制度空间，这不是一个特别好的投资退出的市场，但是它的融资能力还不错，至少规范性比非上市已经好了很多。正因为它有优势，所以依然有投资者倚重于它。如果你特别希望通过投资快速退出，高议价退出，你就全力以赴将标的推到A股市场。对专业投资来讲，最重要的是，你想清楚在某个市场的投资策略，然后决定自己的行动。