2016年9月，随着华软资本旗下知识产权基金对蚁视科技和集创北方两个项目完成股权投资交割，中技知识产权金融服务体系“成长债＋期权”业务模式取得阶段性突破。经过长达两年多的理论研究和18个月左右的实践探索，中技金服成功打通了从“借债”到“股权投资”的任督二脉，为科技型企业提供了创新性的金融服务支持。

  　　2014年12月，在国家知识产权局和海淀区人民政府的指导下，依托中关村示范区核心区金融创新的政策优势，北京市海淀区国有资产投资经营有限公司联手华软资本，共同构建了中国首家集“评估、担保、贷款、投资、交易”五位一体知识产权金融服务体系，即中技知识产权金融服务体系（以下简称“中技金服”）。中技金服为科技型企业量身定制了“知识产权和股权质押”（成长债+期权）的融资产品，通过知识产权评估、担保公司担保、基金兜底、银行放款这几个环节协同作业，帮助企业从银行获得成本合理的贷款。在企业资金需求紧张的时候，还会提供商业保理过桥资金的支持。

　　从成立到现在，中技金服共为60余家科技型企业提供了500万元到5000万元不等的“成长债”支持，银行总授信额度达7亿元。在为企业提供“成长债”支持的同时，作为中技金服体系的投资平台北京中技华软知识产权基金管理有限公司（以下简称“基金公司”）获得相应额度的期权。蚁视科技和集创北方是首批进入期权行权窗口，并最终确定进行股权投资的项目。 　　

　　1、蚁视科技 　　

　　蚁视科技是一家专注于虚拟现实、增强虚拟现实等穿戴式设备的初创型公司，成立于2014年。企业拥有多项国内外专利技术，而且这些专利跟核心产品紧密相关。围绕着产品，企业的发展方向是构建出一个能够引领人们提升消费体验的商业生态。中技金服于2015年7月，向其提供1000万元“成长债”。从借债到行使期权的一年多时间里，蚁视科技实现了超预期的快速增长。当B轮融资开始的时侯，基金公司决定在续贷的同时行使期权。 　　

　　2、集创北方 　　

　　集创北方是国内最早专注于平板显示领域的芯片设计公司，是大陆唯一一家能够为面板产业提供完整解决方案的服务商。企业研发投入很大，规模快速扩张。中技金服向其提供2000万元成长债支持时，企业仍处于亏损状态，但有了这笔成长债，企业获得了发展所急缺的流动资金。这也助力集创北方有能力迎头赶上全球集成电路企业并购高潮。2016年6月起，集创北方开始主导收购美国电源管理芯片设计业务公司iML。其间，需引入战略投资者，基金公司决定参与本轮投资，将手中的期权行权。 　　

操盘手说 　　

　　北京中技华软知识产权基金管理有限公司方银河说，“成长债”业务青睐的企业有4条标准： 一，处于政策扶持行业；二，是科技导向型企业；三，技术领先性显著、标杆客户可复制、团队构成合理和财务状况可控；四，企业有明确的资本规划。

　　参照这个标准，中技金服在2015年7月和10月分别向蚁视科技和集创北方两家企业提供了借款支持，并获取了各2000万元的期权额度。经过一年多的时间，这两家企业都获得了各自领域的迅猛发展，为投资者创造出更大的想象空间。于是，在他们出现新的融资机会时，基金公司果断决定行使期权。投资机遇的创造是“成长债”业务为“股权投资”业务带来的核心价值之一。

创导者说

　　北京中技华软知识产权基金管理有限公司控股股东华软资本董事长王广宇说：”PE最大的两个难点就是，一估值难谈；二投资的时间点不好把控。”  　　

　　成长债业务很好的破解了以上两点。通过给企业放债，我们获得在未来一年时间里持续关注企业发展的可能性。当企业获得了下一轮融资机会的时候，我们可以选择性的将手中的期权兑现。从时机来说，成熟了一些；从价格来说，有了更强的可比性。我们希望成长债业务能为股权投资甚至并购投资积累一个源源不断的期权池。”蚁视科技和集创北方两个项目的成功交割，充分验证了华软资本业务模式的可行性。

设计师说   　　

　　中技金服集团董事、北京中技华软知识产权基金管理有限公司董事长曹毅表示，“中技金服有两个‘利器’：一、‘五位一体’构架和合作模型已经找到了比较好的方法协同作战；二、在知识产权评估分析方面，中技评估已经探索出将知识产权多维度结合的分析系统。这两点足以在一段时间内形成技术壁垒。未来我们努力的方向，就是将‘评估、担保、贷款、投资、交易’这个五位一体的模式实现真正的闭环，为科技型企业的融资创造出最优的解决方案，为国家的科技金融发展事业探索出创新之路。”